溫明忠著，《經濟學原理》，新北市 : 前程文化，2013
第十二章 貨幣、銀行與信用
- 貨幣的意義與功能
- 以物易物的缺點
- 不易達到慾望的雙重巧合
因為交易的成功，雙方必須要有對方願意交易的物品，而且願意從事交換
- 不會有大規模的生產
因為不容易找到合適的交易對象，人們只會從事小件的、價值低的物品的生產
- 交易的資訊成本增加
- 貨幣的功能性定義
- 交易的媒介
大家使用一個共通的交易媒介，使得分工與專業化成為可能
在以物易物的狀況下，100個商品有4950種相對價格，有了共通媒介後，能縮減到100種價格
- 價值的衡量
各種物品的價值高低，都是以該記帳單位做為衡量的標準，有助於減少交易成本
- 延遲支付的標準
允許債務在將來時日予以清償的特性
- 價值的儲藏
指物品隨著時間的經過，仍然保有其交換價值的特性
貨幣、股票、債券也都具有價值儲藏的功能
- 貨幣供給的定義
- 流動性
指一種資產在沒有任何的損失之下，轉換為交易媒介的速度與難易程度
如房地產的流動性低，貨幣的流動性高
- 通貨淨額
指貨幣機構以外各部門持有的通貨
通貨淨額=央行通貨發行額-貨幣機構庫存現金
- 存款貨幣(貨幣性存款)
指企業及個人在貨幣機構之支票存款、活期存款及活期儲蓄存款
- 準貨幣(準貨幣性存款)
一種流動性較強的金融資產
包括貨幣機構之定期存款、定期儲蓄存款、外幣存款、外匯存款、外匯信託基金及外幣定期存單
- 貨幣機構
中央銀行與存款貨幣機構而言，存款貨幣機構又以商業銀行為最重要
- 三種貨幣供給的定義
- M1A=通貨淨額+企業及個人(含非營利團體)在貨幣機構之支票存款及活期存款
- M1B=M1A+個人(含非營利團體)在貨幣機構之活期儲蓄存款
- M2=M1B+準貨幣
- 貨幣的種類
- 商品貨幣
貨幣的商品價值與其做為貨幣的價值相當的一種貨幣
- 缺點
- 在商品貨幣體系中，做為該貨幣的商品，勢必減少其在其他方面的運用
- 劣幣(貨幣面值大於其商品價值)驅逐良幣(貨幣面值等於其商品價值)
又稱"葛萊興法則"(Gresham's law)
- 強制貨幣(法償貨幣legal tender、象徵貨幣token money)
指政府賦予該貨幣無限法償的地位，其本身的商品價值低於貨幣價值
- 無限法償
政府以法律規定作為支付的工具，任何人不得拒絕接受
如紙幣作為通貨的一種形式，其本身沒有內在價值，即作為商品以外的價值
- 優點
減少了對社會有用資源的使用，也避免劣幣驅逐良幣的發生
- 缺點
由於強制貨幣發行成本低廉，因此政府會發行過多的強制貨幣已支付各種費用，有造成通貨膨脹的潛在危險
- 銀行貨幣
指商業銀行裡的支票存款
支票有"見票即付"的特性，視同現金，能避免攜帶過多的現金
- 信用卡非貨幣
信用卡是一種延期支付的工具
- 保存貨幣的三種動機
- 凱因斯的貨幣需求理論
凱因素認為貨幣的高流動性，能滿足人們的三大動機
- 貨幣與所得的差異
- 貨幣
一種存量的概念，存量是一特定時點的數量
貨幣存量是某一特定時點，經濟體系所保有的貨幣數量
- 所得
一種流量的概念，流量是一段時間之內的數量
所得流量是一段時間之內，所保有的金錢數量
- 交易的動機
對於貨幣的交易需要，主要是因為貨幣是交易的媒介而來
- 預防的動機
為預防臨時的事故而保有貨幣是其預防動機
- 投機的動機
保有貨幣的投資心理是其投機動機
當利率很低時，貨幣需要增加，以備當利率上升購買債券，反之，當利率很高，貨幣需要減少，因為此時債券價格已經很低，則其上升的機會會很大，保有貨幣也沒有用，故貨幣需要降低。
- 凱因斯的貨幣需要函數：
Md=Md(i,Y)
貨幣需要曲線又稱流動性偏好曲線，在其他條件不變之下，利率越高，人們保存流動性資產的機會成本很高，於是人們保有的貨幣資產越低。
所以在其他條件不變之下，利率的變動只會引起貨幣需要曲線上點的移動
- 保留現金餘額的機會成本
- 保有貨幣的機會成本
是因為保有貨幣而放棄的收入中最高價值部分
- 利息的機會成本
同樣一筆貨幣，可以保留在手邊，卻沒有利息收入，也可以儲存於貨幣金融機構，以孳生利息
- 營利資產的機會成本
手中保有現金，就失去了購買營利性資產以獲利的機會
- 營利性資產
包括股票、債券、公債、公司債等
- 通貨膨脹的機會成本
當發生通貨膨脹時，將現金保留在手邊，因貨幣的價值越來越低，因此保有貨幣的機會成本就越來越高。
- 流動性偏好理論
認為利率是決定於貨幣的供給、需要
- 凱因斯學派的利率理論
認為所謂的貨幣需要其實就是對於流動性的需要。當貨幣市場達到均衡時，貨幣供給等於貨幣需要
Ms=Md
同時
Md=Md(i,Y)
因此均衡時
Ms=M(i,Y)
表示當貨幣需要不變，而貨幣供給增加時，利率會下跌，反過來說，當貨幣需要不變，而貨幣供給減少時，利率會上升
- 兩個假定
- 假定物價水準固定不變，因此當貨幣市場均衡時，其實是指實質貨幣供給量等於實質貨幣需要量
- 假定所得不變之下，由貨幣的供給與需要決定利率
- 古典學派的利率理論
古典學派的貨幣市場均衡只能決定物價的高低，無法決定利率，視為可貸資金理論
- 可貸資金理論
認為利率是決定於可貸資金的供給(儲蓄)與需要(投資)
- 投資者是資金的需求者，當利率上升時，投資金額減少
反之，當利率下跌時，投資金額增加
儲蓄者則資金的供給者，當利率上升時，儲蓄量增加
當利率下跌時，儲蓄量減少
當均衡時，儲蓄等於投資
- 銀行的意義與種類
- 銀行的意義
銀行為金融中介機構的一種，他是以創造並且供給信用為主要業務的機構
- 銀行的種類
- 中央銀行
中央銀行號稱為"銀行的銀行"或"資金的最後貸放者"，其營業對象是其他的銀行，而不是一般社會大眾
- 商業銀行
商業銀行以接受存款、爭取放款、以及匯兌等業務為主要業務範圍
- 特種銀行
以經營特種業務的銀行，其業務範圍有特別的規定
如:
以促進貿易為主的輸出入銀行
以不動交易為主的土地銀行
- 投資銀行
以從事證券、投資等相關業務之機構。
其主要業務包括證券承銷、公司債發行與募集、合併與收購等
- 中央銀行的地位及功能
- 中央銀行的功能
- 作為發行的銀行
中央銀行發行的貨幣具有無限法償的性質，其他銀行不得為之
- 作為銀行的銀行
又或是資金的最後放貸者，當其他銀行發生資金不足時，中央銀行應該給與資金通融的方便
- 作為政府的銀行
中央銀行負責綜理國庫事業，直接經營國庫及中央政府機關的現金、票據、證券的出納、保管、移轉及財產契據等業務。
- 控制貨幣供給
貨幣數量的多寡與經濟有密切的關係。
數量多，有造成通貨膨脹的風險，數量少，則不利於經濟發展。
- 經營外匯準備、調節國際收支
新台幣的發行以國際準備作為依據，國際準備包括黃金、外匯等國際支付工具。
- 監督全國銀行業務
中央銀行下設有金融業務檢查處，負責全國金融業的監督、管理及指導金融機構的活動。
- 中央銀行如何控制貨幣供給
- 量的控制
- 公開市場操作
中央銀行在公開市場買、賣債券，以影響銀行體系的存款準備金，再透過貨幣乘數效果，以達到控制貨幣供給額的目的。
我國中央銀行公開市場操作的工具，除了政府債券之外，還有銀行發行的金融債券，中央銀行自行發行的定存單、儲蓄券、短期債券
- 存款準備率政策
指中央銀行藉由法定準備率的調整，來影響銀行可貸金額的數量，進而影響貨幣乘數。
法定準備率提高，貨幣乘數降低，可創造的貨幣供給就減少
反之亦然
- 重貼現率政策
- 貼現(discount)
指一般民眾以未到期的票據向銀行調頭寸時，銀行先在票據金額中扣除一部分金額(該金額為貼現息)
貼現息/票據金額=貼現率
- 重貼現
當銀行流動資金不足時，以銀行手中所持有的客戶票據再向中央銀行貼現
當重貼現率提高時，表示商業銀行的資金成本提高，降低了商業銀行的借款意願，因此商業銀行的準備部位降低，貨幣供給減少
反之亦然
- 質的管制
- 選擇性信用管制
中央銀行管理特定信用的流量與限制
- 不動產信用管制
為抑制不動產的投機炒作而採用的方法
- 消費者信用管制
指中央銀行管制分期付款的付款條件，或是管制信用卡預借現金的額度
如提高訂金的金額或降低還款期限，來降低消費者的借款意願，進而抑制消費金融的成長
- 保證金比率
指銀行對於以證券申請抵押借款時，不以該一證券當時的價格為準，而需要保留一部分保證金
- 道德說服
由中央銀行總裁召集各金融機構負責人，以口頭上的道德勸告，要求大家配合中央銀行的政策。然此種並沒有其約束力，僅依靠該總裁聲望與信賴程度。
- 中央銀行的獨立性
- 贊成中央銀行的獨立性
- 不容易受政客主導
- 能有一個長期性的規劃，而不是配合選舉的短期規劃
- 反對中央銀行的獨立性
- 認為央行的貨幣政策也應受民意監督
- 認為貨幣政策與財政政策必須配合，若央行過於獨立而不肯配合，則不容易解決經濟問題
- 存款貨幣的創造與收縮
- 存款準備率
商業銀行的主要業務為吸收存款，爭取放款，其主要獲利的來源為存、放款間利率的差額。
存款準備率是存款準備金占存款金額的比率，包括法定準備金與超額準備金
- 法定準備金
央行規定商業銀行必須在吸收一筆存款後，保留某一個比例的金額，留作庫存現金或轉存央行，以應存款人提款所需
法定準備金占存款的比率是為法定準備率或應提準備率
- 超額準備金excess reserve
超過法定準備金的部分
- 存款貨幣的創造過程
- 準備貨幣的內容
準備貨幣(貨幣基數)=社會大眾持有的通貨+存款貨幣機構的存款準備金
- 存款貨幣的創造
- 貨幣乘數
每當貨幣基數增加一元時，會引起貨幣數量呈倍數的增加，這種貨幣數量為貨幣基數的倍數稱為貨幣乘數。
公式：
貨幣供給量=準備貨幣*(1/法定準備率)=準備貨幣*貨幣乘數
貨幣乘數是法定準備率的倒數
當法定準備率越高時，貨幣乘數越小，反之亦然
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